المؤشرات العالمية تتجه نحو تحقيق أفضل مكاسب تمتد على يومين منذ أكثر من ثلاثة أشهر. فقد ارتفع مؤشر MSCI All Country World بنسبة 0.4% بعد قفزة قدرها 2.2% يوم الاثنين. وقادت آسيا مكاسب المؤشرات عبر مؤشر Kospi الكوري الجنوبي، الثقيل بأسهم شركات الرقائق، إذ صعد بنسبة 4.4%، تلاه ارتفاعات في اليابان وتايوان. عقود S&P 500 الآجلة مرتفعة بنحو 0.2%، بينما عقود Nasdaq 100 الآجلة شبه مستقرة، والأسواق الأوروبية أضافت 0.9%. تجدر الإشارة إلى أنه قبل أسبوع فقط أغلق مؤشر MSCI عند أدنى مستوى له في ستة أشهر، وفي 5 نوفمبر هبط مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 6.4% في جلسة واحدة. أما يوم الاثنين، فقد سجلت المؤشرات الأمريكية أفضل جلسة لها في نحو سبعة أشهر؛ إذ صعد Nasdaq 100 بنسبة 3.4%، وأضاف مؤشر شركات الرقائق الأمريكية ما يقرب من 7%.

المحرّك الرئيسي وراء الارتداد هو النفط. فقد هبط خام Brent إلى ما دون 92 دولاراً للبرميل بعد تراجع يقارب 6% يوم الاثنين، ويتداول الآن عند أدنى مستوياته منذ أغسطس، مقارنة بحوالي 116 دولاراً في 30 أكتوبر. صرّح Donald Trump بأن توجيه ضربات جديدة إلى إيران سيكون غير ضروري، وقرأ السوق هذا التصريح كإشارة إلى إمكانية انحسار وتيرة الصراع بعد انتخابات منتصف الولاية التي أبرزت ضعفه السياسي.

يجدر التنويه إلى أن موجة البيع الحادة الأسبوع الماضي بدأت بدوافع سياسية. فقد تكبّد صانعو الرقاقات الخسارة الأكبر بعدما اعتبر السوق أن فوز الديمقراطيين في مجلسي الكونغرس يمثل تهديداً بتشديد الرقابة على قطاع الذكاء الاصطناعي. حتى 4 نوفمبر، كان يُنظر إلى النتائج على أنها إيجابية بالنسبة لأكبر شركات التكنولوجيا، لأن دور الدولة الأكثر نشاطاً قد يحدّ من إنفاق مراكز البيانات، لكن في 5 نوفمبر انقلبت الرواية تماماً — وزادت الدعوات التي أطلقتها حاكمة تكساس المنتخبة Gina Hinojosa لفرض وقف مؤقت على إنشاء مراكز بيانات جديدة من حدّة المخاوف. جاءت موجة البيع مدفوعة بعوامل تموضع في السوق أكثر من كونها نابعة من الأساسيات، كما أن لهجة الخطاب لدى ديمقراطيي تكساس بدأت بالفعل تميل إلى التهدئة.

أصدرت Anthropic نسخاً محدّثة من نماذج Mythos وFable قبل طرحها للاكتتاب العام الذي طال انتظاره. وذكرت Reuters أن الشركة قدّمت ثم سحبت لاحقاً وثيقة تُشير إلى أنها قد تجمع ما يصل إلى 69.3 مليار دولار. للمقارنة، بلغ دخل Anthropic في الربع الثالث حوالي 17 مليار دولار مع نمو يبلغ 12 ضعفاً، وقد قُدّم الإيداع في أواخر أكتوبر. وتشير أحاديث السوق إلى أن الاكتتاب العام يمكن أن يتم في وقت مبكر يعود إلى 19–20 نوفمبر.

مع ذلك، ينصبّ التركيز الرئيسي اليوم على معدلات التضخم في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر. من المتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المستهلكين العام ارتفاعاً قدره 0.3% على أساس شهري بعد 0.6% في سبتمبر؛ بينما يُتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي 0.2% بعد 0.3%. يعتقد بعض المشاركين في السوق أن الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف عن رفع الفائدة إذا استمر التضخم في التراجع، ويعزز تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي إلى جانب انخفاض أسعار النفط هذه الفرضية. ومع ذلك، تحدّث كل من Goolsbee وBarkin في 9 نوفمبر عن ضغوط تضخمية مستمرة، لذا يظل سيناريو التوقف عن الرفع مجرد رؤية يتبنّاها جزء من السوق، وليس موقفاً متوافقاً عليه من جانب صانعي السياسة النقدية.

بالنسبة للجوانب الفنية لمؤشر S&P 500، تتمثل المهمة الفورية للمشترين اليوم في تجاوز مستوى المقاومة عند 7,574 دولارًا. سيؤكد ذلك الزخم الصعودي ويفتح المجال للاتجاه نحو مستوى 7,607 دولارات. وبنفس القدر من الأهمية بالنسبة للمضاربين على الصعود هو الحفاظ على السيطرة فوق مستوى 7,633 دولارات، إذ من شأن ذلك أن يعزز من مراكز المشترين. في حال حدوث حركة هبوطية وسط تراجع شهية المخاطرة، يتعين على المشترين الدفاع عن مستوى 7,544 دولارات تقريبًا. أما كسر هذا المستوى فسيؤدي سريعًا إلى دفع الأداة مجددًا نحو 7,518 دولارات ويفتح الطريق أمام الهبوط إلى 7,495 دولارات.