يواصل زوج GBP/USD هبوطه شبه الحر، لكننا شهدنا خلال الأيام القليلة الماضية تصحيحًا صعوديًا قد ينتهي في وقت مبكر من هذا الأسبوع، إذ يواجه السعر حاليًا مقاومة من مستوى اختلال (imbalance) 30 الجديد من الأعلى. خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، هاجم البائعون تقريبًا دون أي مقاومة تُذكر من جانب المشترين. أود التذكير بأن ارتفاع العملة الأميركية بدأ حتى قبل آخر اجتماع لـ FOMC، الذي كان السوق يطالب فيه حرفيًا بسياسة نقدية أكثر تشددًا. في الأسبوع الماضي، زاد مسؤولو FOMC، Thomas Barkin وJohn Williams وSusan Collins وآخرون، من اشتعال الموقف بتأكيد نيتهم مواصلة رفع سعر الفائدة بسبب التضخم المرتفع للغاية. تمسك السوق بعامل تشديد الفيدرالي، واستمر بهدوء في شراء الدولار لثلاثة أسابيع متتالية، وكأن الفيدرالي قد تعهد بخمس جولات إضافية من التشديد. لا النماذج الفنية ولا الخلفية الاقتصادية قادرة حاليًا على إيقاف هذا الهبوط. وحدهم البائعون يمكنهم إيقاف البائعين.

أشير أيضًا إلى أنه في الوقت نفسه، يتوقع المتداولون أن ينفذ بنك إنجلترا جولتي تشديد للسياسة النقدية نفسهما اللتين ينفذهما الفيدرالي. بل وأكرر: مخطط النقاط (dot plot) يشير إلى جولة تشديد واحدة فقط. وعليه، قد ينتهي الحال ببنك إنجلترا إلى تشديد السياسة أكثر من الفيدرالي، وهو ما لا يمكن أن يسهم بطبيعة الحال في دعم نمو العملة الأميركية.

على الرغم من الصورة غير المواتية للجنيه الإسترليني التي تشكلت في الأسابيع الأخيرة، فقد تعرّض الدولار أيضًا لسلسلة من الضربات خلال الأشهر الماضية. لولا قرار الفيدرالي رفع سعر الفائدة في سبتمبر واستعداده لتشديد السياسة مرة أخرى على الأقل قبل نهاية العام، لكنت ما زلت أتوقع هبوط العملة الأميركية. وما زلت أتوقع ذلك، لكن من مستويات أدنى. ومع ذلك، فإن فرص المشترين الآن تكمن فقط في سحب السيولة من القاع المسجل في 28 يوليو أو 24 يونيو. يوضح الرسم البياني بجلاء أن معظم الانعكاسات خلال العام الماضي حدثت تحديدًا بعد أخذ السيولة من هذه المستويات، لذلك أرى أن هذه فرصة جيدة. في المقابل، يمتلك البائعون اختلالي 29 و30. ويجب إيلاء اهتمام خاص للأخير، لأنه جرى عمليًا اختباره بالفعل. وهذا يعني أن إشارة بيع جديدة قد تتشكل خلال الأيام المقبلة.

هل لدى البائعين آفاق إضافية؟ في رأيي، هي محدودة، لكن يجب الإقرار بأن الدولار ما يزال يمر بفترة مواتية له. الفيدرالي لم يقرر فقط رفع الفائدة، بل أوضح للمتداولين هذا الأسبوع أنه مستعد لمواصلة التشديد. لا أعتقد أن تراجعًا ممتدًا في زوج GBP/USD يمكن أن يستند إلى هذا العامل وحده، لكن في الأسابيع الأخيرة لم يفعل السوق سوى تسعير رفع الفائدة من جانب FOMC. فما الذي قد يمنعه من مواصلة شراء الدولار لعدة أسابيع أخرى في ظل تشديد السياسة النقدية للفيدرالي؟

يُظهر التحليل الفني أن الصورة أصبحت هبوطية بالكامل بعد سحب السيولة من قمم مايو. فقد تفاعل الجنيه مع اختلال هبوطي 27، ما تسبب في هبوط السعر بنحو 320 نقطة. كان هدف الهبوط هو اختلال 25، وقد جرى اختبار هذا النمط واختراقه في آن واحد. كما تشكلت اختلالات هبوطية جديدة 29 و30، مما يدعم موقف البائعين.

لم تكن هناك خلفية أخبار اقتصادية يوم الاثنين، لكن المتداولين من جانب المشترين استغلوا هدوء الأخبار لصالحهم. ومع ذلك، كما ذكرتُ سابقًا، فإن مستوى اختلال 30 يوفر مقاومة قوية.

تظل الخلفية الإخبارية العامة على نحو لا يسمح لي، على المدى الطويل، بتوقع أي شيء آخر غير تراجع العملة الأميركية. الحرب بين إيران والولايات المتحدة لم تغيّر توقعاتي بعيدة المدى. التطورات الجيوسياسية أجبرت السوق على تذكّر صفة الدولار كملاذ آمن لبضعة أشهر، لكن الصراع تجاوز بالفعل مرحلته الأكثر نشاطًا. ما يزال مستقبل سياسة FOMC النقدية غير واضح، بينما يواصل السوق توقّع مزيد من التشديد فقط، وهو السبب الرئيسي في المعنويات الإيجابية للبائعين. في تقديري، أي ارتفاع في الدولار هو مؤقت وعشوائي بطبيعته. كما أشير إلى أن زوج GBP/USD يتداول في نطاق جانبي منذ عام كامل تقريبًا. وجود نطاق يسمح للمتداولين بتوقع أي تحركات تقريبًا ضمن حدوده. وحتى الآن، لم يتمكن المتداولون من كسر هذا النطاق صعودًا أو هبوطًا بشكل حاسم.

المفكرة الاقتصادية للولايات المتحدة والمملكة المتحدة:

• الولايات المتحدة – مؤشر JOLTS لفرص العمل (14:00 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن CB (14:00 بتوقيت UTC).

في 29 سبتمبر، تتضمن المفكرة الاقتصادية بندين فقط. سيكون تأثير الخلفية الاقتصادية في معنويات السوق يوم الثلاثاء ضعيفًا أو منعدمًا.

توقعات وتوصيات تداول زوج GBP/USD:

تظل الصورة طويلة الأجل للجنيه صعودية. صحيح أن البائعين سيطروا على زمام المبادرة في الأسابيع الأخيرة، لكن النطاق الجانبي يبدو واضحًا حتى على الرسم البياني اليومي. أدى سحب السيولة من القاع المسجل في 1 مايو إلى إطلاق موجة الهبوط؛ حيث تشكلت إشارة بيع داخل اختلال 27 المقلوب، تلتها إشارة هبوطية أخرى داخل النمط نفسه. وبالتالي، يواصل الجنيه هبوطه شبه الحر، وقد يستمر هذا المسار حتى قيعان يونيو، التي قد تُسحب السيولة منها لاحقًا، يليها انعكاس لصالح الجنيه. على المدى القريب، قد يتفاعل السعر مع اختلال 30 الهبوطي.