La paire GBP/USD poursuit sa quasi-chute libre, mais au cours des derniers jours nous avons néanmoins observé un repli correctif, qui pourrait prendre fin dès cette semaine, le prix se heurtant par le haut à la résistance du nouveau niveau d’imbalance 30. Au cours des trois dernières semaines, les vendeurs ont attaqué pratiquement sans rencontrer de résistance de la part des acheteurs. Je rappelle que la hausse de la devise américaine a commencé même avant la dernière réunion du FOMC, au cours de laquelle le marché réclamait littéralement un resserrement de la politique monétaire. La semaine dernière, les responsables du FOMC Thomas Barkin, John Williams, Susan Collins et d’autres ont ajouté de l’huile sur le feu en confirmant leur intention de continuer à relever le taux d’intérêt en raison d’une inflation excessivement élevée. Le marché s’est accroché au facteur de resserrement de la Fed et a continué d’acheter calmement le dollar pendant trois semaines consécutives, comme si la Fed avait promis encore cinq tours de vis supplémentaires. Ni les configurations graphiques ni le contexte économique ne peuvent stopper la baisse à l’heure actuelle. Seuls les vendeurs eux-mêmes peuvent arrêter les vendeurs.
Je souligne également que, parallèlement, les traders s’attendent à ce que la Bank of England mette en œuvre les mêmes deux tours de resserrement monétaire que la Fed. De plus, je le répète : le dot plot n’indique qu’un seul resserrement de la politique. Ainsi, la Bank of England pourrait au final resserrer davantage sa politique que la Fed, ce qui ne peut clairement pas favoriser la hausse de la devise américaine.
Malgré le tableau défavorable pour la livre sterling qui s’est dessiné ces dernières semaines, le dollar a lui aussi subi de nombreux revers ces derniers mois. Sans la décision de la Fed de relever le taux d’intérêt en septembre et sa volonté affichée de resserrer encore la politique au moins une fois avant la fin de l’année, j’anticiperais toujours un recul de la devise américaine. Je continue d’ailleurs de l’anticiper, mais à partir de niveaux plus bas. Cependant, les chances des acheteurs reposent désormais uniquement sur une prise de liquidité au plus bas du 28 juillet ou du 24 juin. Le graphique montre clairement que la plupart des retournements au cours de l’année écoulée se sont produits précisément après une prise de liquidité, ce qui constitue à mon sens une bonne opportunité. Les vendeurs disposent, pour leur part, des imbalances 29 et 30. Une attention particulière doit être accordée à cette dernière, puisqu’elle a déjà été en grande partie travaillée. Cela signifie qu’un nouveau signal de vente pourrait se former dans les prochains jours.
Les vendeurs ont-ils encore des perspectives ? À mon avis, elles sont limitées, mais il faut reconnaître que le dollar traverse une période qui lui est favorable. La Fed n’a pas seulement décidé de relever le taux, elle a aussi indiqué aux traders cette semaine qu’elle était prête à poursuivre le resserrement. Je ne pense pas qu’une baisse prolongée de GBP/USD puisse reposer sur ce seul facteur, mais ces dernières semaines le marché n’a fait que intégrer dans les cours une hausse de taux du FOMC. Qu’est-ce qui l’empêcherait d’acheter le dollar encore plusieurs semaines dans un contexte de resserrement monétaire de la Fed ?
L’analyse graphique montre que le tableau est devenu complètement baissier après la prise de liquidité sur les sommets de mai. La livre a réagi à l’imbalance baissière 27, ce qui a provoqué une chute du prix de 320 points. L’objectif de la baisse était l’imbalance 25, et ce pattern a été à la fois travaillé et enfoncé. De nouvelles imbalances baissières 29 et 30 se sont également formées, soutenant les vendeurs.
Il n’y a pas eu de contexte macroéconomique lundi, mais les acheteurs ont tiré parti de ce calme sur le front des nouvelles. Toutefois, comme je l’ai déjà indiqué, le niveau de l’imbalance 30 offre une résistance sérieuse.
Le contexte général reste tel que, à long terme, je ne peux rien attendre d’autre qu’un recul de la devise américaine. La guerre entre l’Iran et les États-Unis n’a pas modifié mes anticipations de long terme. Les développements géopolitiques ont forcé le marché à se souvenir du statut de valeur refuge du dollar pendant plusieurs mois, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus active. L’avenir de la politique monétaire du FOMC demeure incertain, tandis que le marché continue de n’anticiper que des resserrements, ce qui est la principale raison du sentiment positif des vendeurs. À mon sens, toute hausse du dollar est de nature temporaire et aléatoire. Je note également que la paire GBP/USD évolue dans un range depuis déjà un an. Un range permet aux traders d’anticiper pratiquement n’importe quels mouvements à l’intérieur de ses bornes. Jusqu’ici, les traders n’ont pas réussi à sortir de ce range.
Calendrier économique pour les États-Unis et le Royaume-Uni :
- États-Unis – JOLTS Job Openings (14h00 UTC).
- États-Unis – Indice de confiance des consommateurs du CB (14h00 UTC).
Le 29 septembre, le calendrier économique ne compte que deux publications. L’impact du contexte macroéconomique sur le sentiment de marché mardi sera faible voire nul.
Prévisions GBP/USD et recommandations de trading :
La configuration de long terme pour la livre reste haussière. Les vendeurs ont pris l’initiative ces dernières semaines, mais dans l’ensemble, le range est visible même sur le graphique quotidien. La prise de liquidité sur le plus bas du 1er mai a déclenché la baisse : un signal de vente s’est formé à l’intérieur de l’imbalance inversée 27, suivi d’un autre signal baissier au sein de ce même pattern. Ainsi, la livre poursuit sa quasi-chute libre, qui pourrait se prolonger jusqu’aux plus bas de juin, à partir desquels une prise de liquidité pourrait se produire, suivie d’un retournement en faveur de la livre. À court terme, le prix pourrait réagir à l’imbalance baissière 30.
