يوم الجمعة، توقّف تراجع زوج GBP/USD عند مستوى 1.3220، ليتداول قرب أدنى مستوياته في أربعة أسابيع وسط استمرار قوة الدولار الأمريكي.

يبقى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار مقابل سلة من العملات العالمية الرئيسية، بالقرب من قممه المسجّلة في أبريل 2025. ويحظى هذا التحرك بدعم من تزايد توقعات تشديد السياسة النقدية من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عبر رفع أسعار الفائدة، إلى جانب استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط. وقد أدّى صدور بيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكية لشهر أكتوبر بأعلى من التوقعات إلى دفع عدد من مسؤولي الفيدرالي لإطلاق تصريحات أكثر تشدداً (Hawkish)، ما عزّز توقعات السوق بمزيد من التشديد النقدي. علاوة على ذلك، بدأ المشاركون في السوق بتسعير احتمال قوي لرفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (bps) في ديسمبر. وفي هذا السياق، عاود العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات الصعود فوق مستوى 5%.

اتّسمت تصريحات مسؤولة الفيدرالي ماري دالي بنبرة تشدد واضحة. ووفقاً لأداة FXS Speechtracker، حصل خطابها على درجة 8.3 من 10، وهي أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 6.5. ويُبرز ذلك مدى قلق الجهة التنظيمية من استمرار التضخم، رغم التوقعات الإيجابية لنمو الإنتاجية المدفوع بالتقدّم التكنولوجي. وبشكل خاص، لدى تناولها موضوع الذكاء الاصطناعي (AI)، أشارت دالي إلى أن طفرة التكنولوجيا الحالية والتطور السريع في قطاع الذكاء الاصطناعي ليست في الوقت الراهن عاملاً تضخمياً رئيسياً، ولم تُحدِث حتى الآن تأثيراً كبيراً في سوق العمل، إلا أن الضغوط التضخمية المحتملة التي قد يولدها الذكاء الاصطناعي، ومخاطر تصاعد اتجاهات التضخم مستقبلاً، تمنع الفيدرالي من التراخي. كما أن تركيز دالي على استمرار التضخم في قطاع الخدمات، واستعدادها لدعم رفع الفائدة في سبتمبر، وميلها نحو المزيد من التشديد النقدي، جميعها تؤكد التزام الفيدرالي بجعل خفض التضخم هدفه الأساسي، حتى وإن كان نمو الإنتاجية في المستقبل قد يساهم في إبطاء وتيرة التضخم.

ارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 1.01 نقطة إلى 147.55. ولا يزال المؤشر في المنطقة المتشددة (Hawkish)، ما يعكس ميلاً أقوى نحو تشديد السياسة النقدية، وهو ما تُظهره أيضاً التصريحات الأخيرة لمسؤولي الفيدرالي. هذا التوجه، إلى جانب القراءة المرتفعة لأداة FXS Speechtracker، يشير إلى أن الأسواق ستستمر على الأرجح في تسعير العوامل الداعمة لقوة الدولار الأمريكي، إذ تتماشى الأوضاع المالية الأكثر تشدداً مع أهداف الفيدرالي الحالية.

في الأثناء، صرّح الرئيس دونالد ترامب في منشور على منصة Truth Social بأن الولايات المتحدة لا تحتاج إلى التوصل إلى اتفاق مع إيران، مؤكداً أن فرصة القيام بذلك مرّت منذ زمن طويل. وإضافة إلى ذلك، فإن استمرار الهجمات على البنية التحتية للطاقة في السعودية والسفن التجارية في مضيق هرمز يرفع علاوة المخاطر الجيوسياسية. وهذا يوفّر دعماً إضافياً للدولار الأمريكي كأصل ملاذ آمن ويزيد الضغوط على زوج GBP/USD.

مع ذلك، قد تسهم التوقعات بقيام Bank of England برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في اجتماعه المقبل في 17 ديسمبر في تقديم بعض الدعم للجنيه الإسترليني.

في الوقت نفسه، فإن غياب طلب شرائي قوي يدعو إلى الحذر عند فتح مراكز استباقاً لحركة تعافٍ محتملة.

من الناحية الفنية، تتحرك المؤشرات التذبذبية (Oscillators) في المنطقة السلبية، ما يؤكد أسبقية الدببة. كما يتداول الزوج دون جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية، وهو ما يعزز بدوره معنويات السوق السلبية. لذلك، يبدو أن تعافياً مستداماً غير مرجح في غياب محفّز واضح داعم.

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في سعر الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية المدرجة خلال الأسبوع الحالي. سجّل الدولار الأمريكي أكبر مكاسبه مقابل الفرنك السويسري.