ظل Bitcoin عالقًا تحت مستوى 70,000 دولار، ودخل مؤشر Crypto Fear & Greed منطقة "الخوف الشديد". في أوائل نوفمبر، كان المؤشر بالقرب من 26 و34 وحوالي 25 — أي ضمن نطاق الخوف العادي — والتراجع الحالي يوضح أن المعنويات تدهورت بشكل حاد خلال الأسبوع. يمزح المتداولون بالقول إن هذه بالضبط هي المرحلة التي يبدأ فيها المضاربون عادة بالبيع، وفي هذه المزحة شيء من الحقيقة، إذ إن المؤشر يسجّل تراجعًا حدث بالفعل ولا يضمن حدوث انعكاس. فمن القاع المسجّل في 5 نوفمبر عند 75,568 دولارًا، هبط الأداة إلى 72,695 دولارًا في 10 نوفمبر، والآن تُتداول الأسعار عند أدنى مستوياتها منذ 20 أغسطس، حيث تختبر متوسط 200 أسبوع المتحرك بالقرب من 67,700 دولار من حيث متانته.
عدة عوامل تضغط على السوق في الوقت الحالي. في الفترة من 30 أكتوبر إلى 11 نوفمبر، خرج أكثر من 2.5 مليار دولار من صناديق US spot Bitcoin ETFs. فقط في أسبوع 2–6 نوفمبر، بلغت التدفقات الخارجة 1.28 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، انخفضت إمدادات العملات المستقرة بمقدار 14.2 مليار دولار خلال 30 يومًا، ما يعني وجود سيولة جديدة أقل لعمليات الشراء. كما أن ارتباط Bitcoin بالأسهم الأمريكية ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ مايو 2022، لذلك أي أخبار سلبية لـ Nasdaq تنتقل فورًا إلى سوق العملات المشفرة — كما حدث في 5 نوفمبر، عندما خسر مؤشر Nasdaq 100 نسبة 6.4%، وتراجع Bitcoin بما يقرب من 5.8% في أسوأ لحظات الهبوط.
المحطة التالية المهمة تقترب. بعد ظهر هذا اليوم، ستنشر الولايات المتحدة مؤشر أسعار المنتجين لشهر أكتوبر. يتوقع السوق زيادة شهرية قدرها 0.4%، وارتفاعًا سنويًا بنسبة 6.6% بعد القراءات السابقة عند 1.3% و6.3%؛ أما المؤشر الأساسي لأسعار المنتجين (باستثناء الغذاء والطاقة) فمن المتوقع أن يبلغ 0.3% على أساس شهري بعد 0.7%. في سبتمبر، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بشكل مفاجئ بنسبة 1.3% (مقابل 0.5% متوقعة)، في أكبر زيادة منذ مارس 2022، وهبط Bitcoin حينها لفترة وجيزة إلى ما دون 80,000 دولار (أدنى مستوى منذ 18 سبتمبر)، قبل أن يعود سريعًا إلى 81,000 دولار. الوضع الآن أكثر صعوبة لأن مؤشر أسعار المستهلكين في أكتوبر جاء أعلى من التوقعات للشهر الثالث على التوالي، كما أن رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 9 ديسمبر أصبح مسعرًا بالكامل في السوق.
لذلك، الخطر لا يكمن في الرقم نفسه بقدر ما يكمن في الفجوة بين القراءة الفعلية والتوقعات. إذا جاء مؤشر أسعار المنتجين أعلى بكثير من 0.4%، وتجاوز المؤشر الأساسي 0.3%، فمن المرجح أن ترتفع العوائد والدولار، وسيبدأ السوق في تسعير ليس فقط زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، بل أيضًا احتمال خطوة أكبر — وهي إمكانية أشار إليها Waller — بالإضافة إلى زيادات أخرى بعد مارس. بالنسبة لـ Bitcoin المرتبط بسوق الأسهم، سيكون ذلك ضربة مزدوجة؛ وفي مثل هذا السيناريو، يصبح الهبوط نحو متوسط 200 أسبوع قرب 67,700 دولار احتمالًا قائمًا، وإذا فُقدت هذه المنطقة، فقد يتم الوصول إلى منطقة الاستسلام حول 64,500 دولار. أما إذا جاءت البيانات أقل بكثير من التوقعات، فسوف تتراجع العوائد والدولار، وتخف المخاوف من تشدد الاحتياطي الفيدرالي، ويُجبر البائعون على المكشوف على تغطية مراكزهم، وقد يرتد Bitcoin إلى 70,400 دولار وما فوق. مع ذلك، ومع ضعف التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF، أرى أن مثل هذا الارتداد سيكون على الأرجح قصير الأجل.
Bitcoin
يتداول Bitcoin حاليًا ضمن نطاق يتراوح بين 69,100 و69,600 دولار، وتمت بناء الخطة على سيناريوهين متعاكسين (مرآتين) مع مجموعة كاملة من احتمالات الاختراق والفشل (الرفض). بالنسبة لمراكز الشراء (Long)، أراقب اختراقًا فوق 69,600 دولار يستهدف مستوى 70,400 دولار، حيث سأقوم بجني الأرباح وربما التحول إلى مركز بيع (Short) عند حركة التصحيح الهابطة، بشرط أن يبقى السعر فوق متوسط الحركة البسيط لـ 50 يومًا (50-day SMA) وأن يكون مؤشر Awesome Oscillator فوق مستوى الصفر. إذا فشل الكسر أسفل 69,100 دولار وتبيّن أنه اختراق كاذب، فإن الشراء من هذا القاع يستهدف عودة السعر أولًا إلى 69,600 دولار ثم إلى 70,400 دولار.
بالنسبة لمراكز البيع، يكمن العنصر الحاسم في كسر مؤكد أسفل 69,100 دولار مع هدف عند 68,100 دولار، بشرط أن يكون متوسط الحركة البسيط لـ 50 يومًا فوق السعر، وأن يهبط مؤشر Awesome Oscillator إلى ما دون مستوى الصفر. إذا عجز السوق عن التماسك فوق 69,600 دولار، فإن الارتداد الهابط من القمة يفتح مجالًا لمركز بيع يعود بالسعر إلى 69,100 دولار ثم إلى 68,100 دولار.
Ethereum
تعكس آلية التداول على Ethereum منطق Bitcoin ولكن على مقياس سعر Ethereum نفسه. النطاق السعري يمتد بين 1,942 و1,952 دولار؛ تُبحث صفقات الشراء بعد اختراق صاعد أعلى 1,952 دولار مع هدف عند 1,979 دولار، حيث تُجنى الأرباح، وقد يُسمح بصفقة بيع عند حركة الارتداد (pullback) طالما تحققت نفس شروط المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً (50-day SMA) ومؤشر Awesome. أما الرفض السعري عند مستوى 1,942 دولار مع كسر هابط غير مؤكد فيوفّر فرصة شراء أولاً باتجاه 1,952 دولار ثم نحو 1,979 دولار.
بالنسبة لصفقات البيع، فإن كسر مستوى 1,942 دولار بشكل مؤكد يستهدف 1,912 دولار، بشرط أن يكون المتوسط المتحرك البسيط فوق السعر وأن يكون مؤشر Awesome تحت مستوى الصفر. وبدلاً من ذلك، قد يؤدي الرفض من مستوى 1,952 دولار إلى هبوط السعر مجدداً إلى 1,942 دولار ثم إلى 1,912 دولار. يُستخدم كلا المؤشرين فقط كمرشحات لاستبعاد الحركات الكاذبة، ولا يُعتمَد عليهما كإشارات دخول مستقلة — ينبغي اتخاذ القرارات فقط بعد أن يؤكد السعر المستويات المشار إليها.
