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EUR/USD – 聰明資金分析
EUR/USD 貨幣對此前已連續下跌 11 個交易日。在這段期間內,歐元累計下跌了 280 點。直到過去幾天,歐元才勉強避免再度走低,而空頭的壓力也略有放緩。歐元這一輪的連跌始於三週前,當時市場在為
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EUR/USD 貨幣對此前已連續下跌 11 個交易日。在這段期間內,歐元累計下跌了 280 點。直到過去幾天,歐元才勉強避免再度走低,而空頭的壓力也略有放緩。歐元這一輪的連跌始於三週前,當時市場在為 FOMC 升息做準備。自那之後,市場持續基於 Fed 鷹派的貨幣政策立場買入美元,而這一立場也不斷被 FOMC 成員的言論所確認。有趣的是,許多 Fed 官員公開表示,仍有必要進一步收緊貨幣政策,但同時並未明確說明利率還會再升到多高,而最新的 dot plot 顯示,還應該再預期一次 0.25 個百分點的升息。以僅僅一次升息來說,美元是否已經漲得過頭了?目前美元的上漲態勢,好像 Fed 已經從完全中性的論調,直接轉向了超級鷹派。但實際上,貨幣政策的寬鬆進程可能要到 2027 年才會開始。如果 Fed 的計畫只是再升息一次,且 12 位有投票權的 FOMC 成員在訪談中都這麼說,那和 Fed 已經升息一次、但沒人多說什麼,其實沒有本質差別。換句話說,沒有理由去預期超過一次的升息。目前幾乎沒有任何東西能阻止歐元下跌。無論是更為收緊的 ECB 政策、歐盟公布的利多經濟數據,還是圖表結構與看漲形態,都沒能扭轉頹勢。Imbalance 19 已被完全否定,因此歐元現在很有機會跌破 1.10 這一心理關卡。而先前的看漲 Imbalance 19 不只是失效,甚至已經轉化為一個反向的看跌失衡區。現在它與 Imbalance 23 一樣,都是看跌形態。也就是說,交易者目前有兩個適合布局空單的區域。唯一對多頭尚有利的因素,是價格已接近前兩個波段低點,從這些位置可以吸取流動性,進而可能引發一輪反彈上攻。上週,FOMC 表示已準備好繼續收緊政策,這一訊號就足以觸發大規模的看跌行情。即便在 9 月已經收緊貨幣政策,並且可能在 11 月或 12 月再度緊縮,我仍看不出還有什麼其他因素,能促使交易者繼續積極買入美元。不可否認,美元在最近幾週表現非常強勢,但在這段期間真正支撐它的因素是什麼?除了 FOMC 的貨幣政策收緊,是否還有其他?整體來看,我認為資訊面仍然偏向多頭。即使 Fed 採取了更加鷹派的貨幣政策立場,匯率的形成並不只由這一因素決定。必須提醒的是,美國公債殖利率正逼近歷史高位,對財政預算造成極大壓力;美國經濟在最近幾個季度已有放緩跡象;Donald Trump 在 2026 年重新啟動了對全球多國的貿易與非貿易要求與施壓行動;同時,美股市場因為大規模、由信貸驅動的對 AI 科技股投資而失控,持續引發嚴重隱憂。從當前圖表結構來看,空頭動能仍在延續。儘管過去三週的價格走勢高度矛盾,目前交易者至少擁有兩個可供布局空單的關注區域。多頭則只能寄望於 7 月 28 日和 6 月 24 日的低點,從這些位置釋放出的流動性,或許能觸發向上的反攻。週一沒有公布任何重要經濟數據。因此,交易者等於又休息了一天,暫停觀望,思考下一步應該選擇哪個方向。在 2026 年,多頭仍有許多理由發動攻勢。從結構與長期格局來看,Trump 去年導致美元大幅走弱的那些政策,至今並未發生根本性變化。目前來看,除了 FOMC 的鷹派立場,我並未看到足以長期支撐美元的重大因素。至於在 2026 年上半年大部分時間裡推升美元需求的地緣政治因素,如今也已經失去原有的影響力。美國與歐盟的經濟日曆:歐盟 – ECB 總裁 Christine Lagarde
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