La demande pour le dollar américain ne s’est pas estompée, maintenant la pression sur l’euro et la livre sterling.
Aucune nouvelle statistique n’est tombée aujourd’hui en provenance de la zone euro, ce qui est déjà devenu un schéma familier ces derniers jours. Lorsque le calendrier économique de la région reste vide plusieurs jours d’affilée, les acheteurs d’euros n’ont tout simplement aucun argument pour une activité marquée sur le marché. Dans une telle situation, la paire dépend entièrement de ce qui se passe du côté américain, et tout développement inattendu là-bas peut faire bouger l’EUR/USD bien plus fortement que lors d’une journée moyenne avec des données modérées en provenance de la zone euro.
Au Royaume-Uni, toutefois, une série de données sur le crédit et la masse monétaire a été publiée dans la matinée, et les chiffres se sont révélés mitigés. Les approbations de prêts hypothécaires sont tombées à 54 900, contre 58 000 attendus. Parallèlement, les prêts nets aux particuliers ont augmenté plus que prévu, progressant de 6,9 % contre une estimation de 6,2 %. Cela montre que les consommateurs continuent d’emprunter malgré des taux d’intérêt élevés, ce qui suggère que l’économie ne perd pas de son élan. La masse monétaire M4 mérite également l’attention : sa croissance s’est élevée à 0,4 % contre une prévision de 0,1 %. Le volume de monnaie en circulation dans le système augmente donc plus rapidement que prévu, ce qui constitue un argument en faveur de ceux, à la Bank of England, qui souhaitent maintenir une politique restrictive. Pris dans leur ensemble, ces chiffres ne donnent aucune raison d’anticiper un changement d’orientation de la politique de la banque centrale.
Les principaux événements de la seconde partie de la journée seront les statistiques économiques américaines et deux discours de responsables de la Federal Reserve. L’indice des prix de l’immobilier sera publié en tant qu’indicateur important de la santé du secteur des ménages, car lorsque les prix des logements augmentent, les ménages se sentent plus riches et sont davantage enclins à dépenser. Il sera suivi par l’indice de confiance des consommateurs américains, une enquête qui mesure à quel point les Américains sont optimistes quant à leur situation financière et à leur volonté de consommer. Si ces deux indicateurs dépassent les prévisions, le marché y verra le signe d’une économie solide, ce qui renforcerait les attentes d’un resserrement prochain de la politique de la Fed. Cela soutiendrait le dollar tout en exerçant une pression sur l’euro et la livre.
Les responsables de la Federal Reserve Michelle Bowman et Christopher Waller prendront également la parole aujourd’hui. Tous deux ont récemment exprimé des positions relativement fermes, et s’ils maintiennent un ton similaire aujourd’hui, tandis que les données économiques vont dans le même sens, la pression sur les deux paires pourrait s’intensifier vers la fin de la séance.
Momentum
Pour l’euro, la paire évolue entre deux niveaux de cassure, et tant qu’aucun signal ne viendra de Washington, le mouvement pourrait rester limité. Une cassure au-dessus de 1,1360 ouvre la voie vers 1,1386 puis 1,1410. Ce scénario serait favorisé si Bowman et Waller se montrent plus accommodants que prévu ou si les données économiques déçoivent. Le mouvement inverse sous 1,1335, avec des objectifs à 1,1312 puis 1,1288, me semble plus probable si des chiffres solides coïncident avec la rhétorique traditionnellement restrictive de la Fed.
La livre est elle aussi enfermée entre deux niveaux. Une cassure au-dessus de 1,3250 ouvrirait la voie vers 1,3284 puis 1,3319, la livre profitant alors soit de mauvaises statistiques américaines, soit de commentaires de la Fed plus accommodants qu’attendu. Si la séance américaine s’inscrit dans la continuité du ton rhétorique d’hier, une cassure sous 1,3210 en direction de 1,3173 puis 1,3137 semble plus probable. La séance d’hier a déjà montré à quelle vitesse le sentiment positif envers la livre peut s’évaporer lorsque le dollar bénéficie de ses propres soutiens.
Retour à la moyenne
Pour l’euro, le niveau de référence supérieur est à 1,1360 et le niveau inférieur à 1,1321. La fourchette est sensiblement plus large qu’hier, offrant un peu plus de marge de manœuvre. Un mouvement au-dessus de 1,1360 suivi d’un retour rapide en dessous est un scénario à envisager si le flux d’actualités reste neutre durant la première moitié de la journée et que la paire manque de dynamisme pour une hausse durable. Un rebond à partir de 1,1321 est un scénario pour ceux qui estiment que le marché survend temporairement l’euro et qu’une correction est probable, en particulier avant la publication des données du soir.
Pour la livre, la borne supérieure est à 1,3250 et la borne inférieure à 1,3211. L’intervalle entre les deux est d’environ 40 pips, ce qui offre un potentiel modéré dans les deux sens. Un retournement à partir de 1,3250 serait plausible si la pression acheteuse au cours de la journée s’essouffle rapidement sans soutien des données économiques. Un rebond à partir de 1,3211 est possible si les vendeurs s’épuisent et que le marché attend une réaction aux chiffres publiés dans la soirée, mais les positions conservées pendant un mouvement en direction de la séance américaine doivent toujours être gérées avec prudence, car les données peuvent rapidement modifier les anticipations du marché.
