Il n’y a eu aucune publication économique au Royaume-Uni aujourd’hui, de sorte que la livre se négocie ce vendredi sans soutien domestique, laissant les évolutions aux États-Unis déterminer la direction de la paire. Les statistiques britanniques publiées hier étaient plutôt positives, mais elles n’ont pas réussi à soutenir la livre.
Le principal événement est encore à venir. L’indice des prix à la production (PPI) américain, qui mesure les prix que les entreprises reçoivent pour leurs biens, sera publié aujourd’hui. En septembre, l’indice a augmenté de 1,3 % sur un mois, sa plus forte hausse depuis mars 2022, alors que le consensus tablait sur 0,5 %. À l’époque, le dollar n’avait bénéficié que d’un soutien temporaire. Cette fois, le marché s’attend à un ralentissement de la progression mensuelle à 0,4 %. Une attention particulière est également portée à l’indice hors prix de l’alimentation et de l’énergie, appelé core PPI, qui exclut les composantes les plus volatiles. Il avait progressé de 0,7 % en septembre, tandis que la prévision pour octobre s’élève à 0,3 %.
Après la publication, Susan Collins et Michelle Bowman s’exprimeront, puis ce sera au tour de Mary Daly. Collins a précédemment qualifié les taux d’intérêt de « modérément restrictifs », c’est-à-dire qu’ils freinent l’activité économique sans exercer une pression excessive. Daly, en revanche, a déclaré hier qu’un nouveau resserrement de la politique monétaire serait nécessaire. Cela représente un net virage vers un ton plus hawkish, et des propos similaires aujourd’hui pourraient accentuer la pression sur la livre.
Momentum
Le GBP/USD se traite actuellement autour de 1,3231, à l’intérieur d’une fourchette comprise entre 1,3214 et 1,3245. Une sortie au-delà de l’une ou l’autre de ces bornes est considérée comme un breakout, mais un bref test d’un niveau ne suffit pas. Le cours doit s’y consolider, c’est‑à‑dire que plusieurs bougies de cinq minutes consécutives doivent clôturer au‑dessus ou au‑dessous du niveau concerné. Dans le cas contraire, les traders s’exposent au risque d’un faux breakout, après lequel le prix peut revenir dans sa fourchette précédente.
La borne supérieure se situe à 1,3245. Une consolidation au‑dessus de ce niveau ouvrirait la voie vers 1,3275 puis 1,3301. Dans la nuit, le cours n’a atteint que 1,3242, s’approchant du niveau de résistance sans parvenir à le franchir. Ce seuil a déjà démontré son importance en tant que résistance. Le premier objectif à 1,3275 coïncide avec la borne supérieure du rebond d’hier, proche de 1,3274, où des pressions vendeuses apparaissent souvent. Il n’y a aucune publication économique britannique aujourd’hui, et la croissance du PIB trimestriel de 0,7 % annoncée hier n’a pas réussi à soutenir la livre. Il y a donc peu de justification à un mouvement haussier aussi marqué, ce qui rend ce scénario moins probable.
Le niveau de référence inférieur est à 1,3214. Une consolidation en dessous ouvrirait la voie vers 1,3183 puis 1,3161. Il s’agit du scénario principal. Le contexte fondamental demeure favorable au dollar américain, Daly a adopté hier un ton plus hawkish, et la livre manque de catalyseurs domestiques. Il y a trois jours, la paire se négociait autour de 1,3316. Le rebond d’hier n’a atteint que 1,3274, et le cours se situe désormais près de 1,3231. Environ 17 points restent à parcourir avant le prochain niveau clé, tandis que le creux proche de 1,3221 doit d’abord être enfoncé. Si le prix passe sous ce seuil et s’y consolide, la baisse pourrait s’accélérer. Il n’est pas conseillé d’entrer en position dès le premier test de ce niveau.
Mean Reversion
Deux niveaux sont importants ici : 1,3245 et 1,3219. Le niveau de référence supérieur à 1,3245 coïncide avec le niveau de cassure pour les positions acheteuses, ce qui exige une prudence particulière. Ce même niveau de prix sert à la fois de signal potentiel pour une poursuite de la hausse et de point de repère pour un possible retournement à la baisse. Il est impossible de déterminer quel scénario est en train de se développer sur la base du seul premier test.
Si le prix se consolide au-dessus de 1,3245, le scénario de cassure haussière est confirmé et il convient d’éviter les positions vendeuses à ce niveau. En revanche, si le prix atteint 1,3245, ne parvient pas à poursuivre à la hausse et revient rapidement en dessous, des positions vendeuses peuvent être envisagées, avec un stop-loss au-dessus de 1,3251 assorti d’une petite marge de sécurité supplémentaire. Ce scénario est plus probable si le PPI américain ressort proche des attentes et que le marché corrige après sa réaction initiale. La différence entre ces deux scénarios peut devenir claire en quelques minutes seulement ; il est donc préférable d’attendre plutôt que de trader la réaction initiale autour de ce niveau.
Le niveau de référence inférieur à 1,3219 se situe cinq points au-dessus du niveau de cassure à 1,3214 et coïncide presque avec le plus bas proche de 1,3221. Cela indique que les acheteurs sont déjà intervenus sur le marché dans cette zone. La stratégie est la suivante : le prix recule vers 1,3219, ne parvient pas à se consolider en dessous, puis repasse au-dessus du niveau. Dans ce cas, des positions acheteuses peuvent être envisagées, avec un stop-loss sous 1,3214 et une marge supplémentaire. Un tel rebond est plus probable si les responsables de la Fed s’abstiennent de nouveaux commentaires agressifs (hawkish) et que le marché commence à prendre ses bénéfices en fin de semaine. En revanche, si le prix se consolide nettement sous 1,3214, le scénario de rebond est invalidé et le scénario de cassure baissière devient prioritaire.
