Pada hari Selasa, XAU/USD mencatat pemulihan sederhana, didagangkan sedikit di bawah paras AS$4,150. Walau bagaimanapun, asas fundamental yang kurang menyokong terus mengekang logam berharga itu berhampiran paras bulat AS$4,100.
Pendekatan pengetatan Rizab Persekutuan Amerika Syarikat, hasil bon Perbendaharaan yang tinggi dan faktor risiko geopolitik menyokong dolar AS berhampiran paras tertinggi dalam dua bulan, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan harga emas dan menggesa kewaspadaan ketika membuka posisi yang bertumpu kepada jangkaan kenaikan harga yang ketara.
Pada awal bulan ini, bank pusat Amerika Syarikat menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas — kenaikan pertama dalam tempoh lebih tiga tahun — mengesahkan semula tekadnya untuk mengekang inflasi tinggi yang berterusan. Selain itu, beberapa ahli utama Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) menyatakan kemungkinan keperluan bagi kenaikan kadar selanjutnya sehingga hujung 2026. Menurut alat FedWatch daripada CME Group, pedagang menganggarkan kebarangkalian kira-kira 70% bagi satu lagi kenaikan kadar Fed pada bulan Oktober, mengambil kira risiko inflasi yang dipacu oleh kenaikan harga tenaga ekoran konflik di Timur Tengah.
Gabenor Rizab Persekutuan, Adriana Kugler, menekankan tekanan inflasi berterusan yang dikaitkan dengan kemajuan kecerdasan buatan dan risiko geopolitik, sekali gus mengekalkan pendirian tegas Fed. Ucapannya, yang menerima skor 7 daripada 10 menurut FXS Speechtracker — melebihi paras asas 6.9 — menunjukkan tekanan inflasi yang berterusan dalam beberapa bulan akan datang. Kugler menyatakan perubahan kadar pada masa hadapan akan bergantung kepada data inflasi dan keadaan pasaran buruh, sambil menegaskan bahawa peningkatan produktiviti hasil AI mungkin membantu memperlahankan inflasi, namun tidak cukup pantas untuk mengimbangi tekanan inflasi semasa. Indeks Sentimen Fed FXS turun sebanyak 0.63 mata kepada 146.89, menunjukkan sedikit pengurangan dalam sentimen tegas; namun, pendirian Fed kekal jelas bersifat pengetatan. Ini menunjukkan sebarang kenaikan kadar pada masa akan datang atau pengekalan kadar pada paras tinggi akan terus menyokong dolar Amerika Syarikat, walaupun terdapat sedikit penurunan dalam jangkaan pasaran.
Sementara itu, Presiden Amerika Syarikat, Donald Trump, menolak cadangan perdamaian Iran yang menawarkan penyelesaian konflik ketenteraan dan pembukaan semula Selat Hormuz sekiranya tuntutan Teheran dipenuhi. Trump juga menafikan laporan bahawa beliau telah menawarkan pengecualian sekatan dan pembekuan aset Iran sebagai pertukaran bagi langkah tertentu berkaitan program nuklearnya. Ketegangan geopolitik yang berterusan mengekalkan harga minyak mentah pada paras tinggi, meningkatkan kebimbangan terhadap inflasi dan menolak hasil bon Perbendaharaan Amerika Syarikat ke paras tertinggi dalam beberapa tahun.
Khususnya, hasil bon Perbendaharaan AS 30 tahun meningkat ke paras tertinggi sejak pertengahan Mei 2004, hasil bon penanda aras 10 tahun mencapai paras tertinggi sejak pertengahan Jun 2007, manakala hasil bon 2 tahun naik ke paras tertinggi sejak Mei 2024. Dinamik ini mengukuhkan kedudukan pihak yang memihak kepada kenaikan dolar dan mengukuhkan jangkaan bahawa pembelian akan berterusan sehingga disahkan bahawa harga emas telah mencapai paras dasar.
Peserta pasaran dinasihatkan menunggu penerbitan data makroekonomi utama AS minggu ini sebelum mengambil posisi arah yang besar dalam pasangan XAU/USD.
Pada hari Rabu, Indeks Perbelanjaan Pengguna Peribadi untuk Harga (PCE), penunjuk inflasi utama yang dipantau oleh Rizab Persekutuan AS (Fed), akan diterbitkan bersama angka Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku kedua yang telah disemak. Pada hari Khamis, Indeks PMI Pembuatan ISM akan diumumkan, namun tumpuan utama adalah laporan Penggajian Pekerjaan Bukan Ladang AS (NFP) yang dijadualkan keluar pada hari Jumaat. Selain itu, ucapan daripada ahli Lembaga Dasar Persekutuan (FOMC) yang berpengaruh turut berpotensi mempengaruhi pasaran. Perkembangan ini dijangka mempengaruhi permintaan terhadap dolar AS serta memberi momentum ketara kepada harga emas.
Dari sudut teknikal, pasangan XAU/USD mengekalkan bias menurun selepas penembusan ke bawah purata pergerakan eksponen (EMA) 200 hari baru-baru ini. Pengayun menunjukkan isyarat negatif, mengesahkan kelebihan pihak yang memihak kepada penurunan harga. Paras bulat AS$4,100 bertindak sebagai sokongan. Rintangan terdekat terletak dalam lingkungan AS$4,170–AS$4,200. Walau bagaimanapun, rintangan utama yang perlu diatasi sebelum tekanan penurunan melemah ialah purata pergerakan penting, termasuk EMA 200 hari. Isyarat pengayun yang negatif menegaskan kelebihan pergerakan menurun di pasaran.
Jadual di bawah menunjukkan peratusan perubahan kadar pertukaran dolar AS berbanding mata wang utama dalam tempoh 7 hari yang lalu. Dolar AS mencatatkan kenaikan terbesar berbanding dolar Australia.
