Euro menutup minggu ini pada paras lebih rendah, berada di bawah tekanan dolar. Pasangan EUR/USD didagangkan sekitar 1.1063, dan kenaikan semalam kepada 1.1099 telah hilang sepenuhnya. Paras terendah dalam 24 jam terakhir ialah 1.1046, dan sepanjang malam harga hampir tidak berubah, kekal dalam julat 1.1050 hingga 1.1064.
Sebab utama ialah Rizab Persekutuan (Fed) menyampaikan isyarat yang bernada agresif semalam, dan kejutan terbesar ialah perubahan nada oleh Mary Daly. Sebelum ini beliau menyatakan dasar monetari berada pada kedudukan yang sesuai; kini beliau menyatakan pengetatan lanjut akan diperlukan. Menurut beliau, tekanan harga telah merebak melepasi sektor yang berkaitan tarif dan minyak, dan firma semakin kerap memindahkan kos kepada pelanggan. John Williams turut mengesahkan pendirian hawkish. Beliau menyatakan inflasi masih terlalu tinggi walaupun dalam data terkini dan tindakan akan diperlukan dari semasa ke semasa untuk mengembalikannya ke sasaran 2% dengan cepat dan berterusan. Pada bulan September beliau berpendapat tiada keperluan untuk tergesa-gesa selepas kenaikan pertama; kini beliau menggambarkan isyarat sebagai sangat jelas, ekonomi sebagai kukuh, pasaran buruh semakin menguat, dan inflasi sebagai berterusan.
Kenyataan ini hadir di atas latar yang sudah pun hawkish. Awal minggu ini Christopher Waller membuka kemungkinan langkah 50 mata asas jika inflasi tidak menunjukkan peningkatan, Lorie Logan menyatakan sekurang-kurangnya dua kenaikan lagi mungkin diperlukan, dan Austan Goolsbee menggambarkan laporan Oktober sebagai membimbangkan. Dalam konteks tersebut, angka lain semalam menjadi kurang penting. Tuntutan awal faedah pengangguran — permohonan kali pertama untuk manfaat pengangguran — berjumlah 200,000, dan jualan rumah sedia ada merosot 5.5%. Pasaran hampir mengabaikannya, dan niaga hadapan kini memasukkan kebarangkalian kenaikan 25 mata asas pada bulan Disember, Januari dan Mac. Kadar dana Fed (Fed funds) kini berada pada 3.75–4.00% berbanding kadar deposit Bank Pusat Eropah (ECB) sebanyak 2.50%. Selagi ECB terhad kepada jangkaan satu kenaikan lagi kepada 2.75% pada 17 Disember manakala Fed bersedia untuk tiga langkah, euro tidak mempunyai asas untuk pemulihan yang berkekalan.
Hari ini tumpuan pasaran akan tertumpu pada anggaran kedua Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku ketiga zon euro dan data penggunaan tenaga. KDNK menunjukkan sejauh mana aktiviti ekonomi berkembang; konsensus menjangka pertumbuhan yang disahkan pada 0.4% suku ke suku dan 1.3% tahun ke tahun, tidak berubah daripada keluaran awal. Sebagai perbandingan, pertumbuhan suku kedua ialah 0.6%; angka awal suku ketiga keluar lebih kukuh daripada ramalan 0.2%. Penggunaan tenaga dijangka meningkat 0.2%, naik daripada 0.1%. Gambaran ini akan dilengkapkan oleh imbangan perdagangan, di mana defisit dijangka mengecil daripada €6.8 bilion kepada €4.5 bilion, dan oleh Indeks Harga Pengguna Perancis, yang dijangka mengesahkan nilai Oktober — +0.4% bulan ke bulan dan +3.4% tahun ke tahun. Data yang baik boleh memberi euro peluang pemulihan lewat minggu ini, tetapi kebanyakan ramalan menjangka pengesahan angka terdahulu, jadi pergerakan ketara memerlukan kejutan. Tanpanya, pada pandangan saya, dolar sekali lagi akan menjadi penanda aras utama.
Momentum
Harga kini pada 1.1063, berada dalam julat 1.1036–1.1069. Pergerakan melepasi sempadan julat ini dianggap penembusan, namun satu sentuhan sahaja tidak mencukupi — pengesahan diperlukan, iaitu beberapa candle lima minit berturut-turut mestilah ditutup di luar aras tersebut. Jika tidak, anda mudah terjerat oleh penembusan palsu dan harga kemudiannya boleh berpatah balik.
Dari atas, 1.1069 ialah aras aktif. Penutupan di atas aras ini membuka ruang ke 1.1102 dan seterusnya ke 1.1133. Jarak ke aras pertama cuma enam pip, dan sepanjang malam harga telah menghampirinya. Namun, diperlukan pemangkin bagi membolehkan penembusan; kalendar data zon euro kosong dan kebanyakan keluaran hanya mengesahkan angka sebelum ini. Satu-satunya peluang ialah jika data pekerjaan jauh lebih kuat daripada jangkaan — saya kurang yakin dengan kemungkinan itu.
Dari bawah, aras rujukan ialah 1.1036; penutupan di bawah aras ini membuka laluan ke 1.1004 dan seterusnya ke 0.9973. Saya menganggap arah ini sebagai senario utama. Latar untuk dolar kekal kukuh — Rizab Persekutuan (Fed) menambah nada pengetatan semalam — dan euro tidak mempunyai pemacu sendiri. Jarak ke aras sokongan adalah sekitar 27 pip, dan paras terendah semalam pada 1.1046 perlu ditembusi terlebih dahulu. Jika harga berjaya menembusi dan ditutup di bawahnya, penurunan boleh berlaku dengan cepat; namun saya tidak akan membuka kedudukan hanya pada sentuhan pertama.
Pembalikan Purata (Mean Reversion)
Terdapat dua rujukan di sini: 1.1071 dan 1.1045. Rujukan atas 1.1071 terletak hanya dua pip di atas titik penembusan pada 1.1069, jadi pedagang baharu perlu berhati-hati. Anda tidak boleh menentukan sifat pergerakan hanya berdasarkan satu sentuhan. Jika harga menembusi 1.1069, naik ke 1.1071, lalu kembali turun dengan cepat, senario pembalikan berfungsi — dan saya akan pertimbangkan untuk menjual dengan henti rugi sedikit di atas 1.1080. Jika harga ditutup dengan yakin di atas paras itu, ia bermakna penembusan sebenar dan jualan pada paras tersebut tidak dibenarkan. Perbezaan antara kedua-dua senario ini mungkin hanya mengambil masa beberapa minit; oleh itu lebih baik tidak bertindak balas terhadap reaksi pertama dalam zon tersebut.
Rujukan bawah 1.1045 terletak sembilan pip di atas titik penembusan pada 1.1036 dan hampir bertepatan dengan paras rendah semalam di 1.1046. Ini menunjukkan pembeli sudah muncul di kawasan itu sebelum ini. Senarionya seperti berikut: harga turun ke 1.1045, gagal mengekalkan paras di bawahnya, dan kemudian naik semula — pada ketika itu saya mencari peluang untuk membeli dengan henti rugi (SL) sedikit di bawah 1.1036. Lantunan ini lebih berkemungkinan berlaku jika tiada komen agresif baharu daripada Fed hari ini dan pasaran mula merealisasikan keuntungan menjelang hujung minggu. Jika harga ditutup dengan yakin di bawah 1.1045, senario pembalikan terbatal dan penembusan menurun menjadi sah.
