Yevro hafta yakunida pastroqda, dollar bosimi ostida tugayapti. EUR/USD 1,1063 atrofida savdo qilmoqda, kechagi 1,1099 gacha bo‘lgan sakrash esa to‘liq yo‘qoldi. So‘nggi 24 soatdagi minimum 1,1046 darajasida, kechasi narx deyarli siljimadi, 1,1050–1,1064 koridori ichida ushlanib qoldi.
Buning sababi shundaki, Federal Reserve kecha “hawkish” signal berdi, eng katta kutilmagan jihat esa Mary Daly ohangining keskin o‘zgarishi bo‘ldi. Avval u siyosat yaxshi pozitsiyada turganini aytgan edi, endi esa qo‘shimcha qat’iylashtirish zarur bo‘lishini ta’kidladi. Uning fikricha, narx bosimlari bojlar va neft bilan bog‘liq sohalardan tashqariga ham yoyilgan, kompaniyalar esa xarajatlardi tobora ko‘proq mijozlarga o‘tkazyapti. John Williams ham “hawkish” pozitsiyani tasdiqladi. U inflyatsiya eng so‘nggi ma’lumotlarda ham haddan tashqari yuqori ekanini, uni tez va barqaror ravishda 2% darajasiga qaytarish uchun vaqt o‘tishi bilan chora ko‘rish kerak bo‘lishini aytdi. Yaqinda, sentabrda u birinchi foiz oshirilishidan keyin shoshilish shart emas deb hisoblagan edi, hozir esa signallarni juda aniq, iqtisodotni kuchli, mehnat bozorini mustahkamlanayotgan, inflyatsiyani esa doimiy deb ta’riflayapti.
Bu izohlar allaqachon “hawkish” fon ustiga qo‘shildi. Haftaning boshida Christopher Waller inflyatsiya yaxshilanmasa, 50 bazaviy punktlik qadam ehtimolini tilga oldi, Lorie Logan kamida ikki marta foiz oshirish haqida gapirdi, Austan Goolsbee esa oktabr hisobotini tashvishli deb atadi. Shunday bir fon qarshisida kechagi boshqa ko‘rsatkichlar ikkinchi darajali bo‘lib qoldi. Dastlabki ishsizlik nafaqasi da’volari — birinchi marta nafaqa so‘rab murojaat qilganlar — 200 ming kishini tashkil etdi, mavjud uy-joy savdosi esa 5,5% ga kamaydi. Bozor deyarli e’tibor qaratmadi, va fyucherslar hozir dekabr, yanvar va martda 25 bazaviy punktdan oshirishni narxga kiritib bo‘lgan. Fed funds stavkasi hozir 3,75–4,00% darajasida, Yevropa Markaziy Banki depozit stavkasi esa 2,50% ga teng. ECB 17 dekabrda kutilayotgan yagona oshirish bilan 2,75% darajasida qolayotgan, Fed esa uchta qadamga tayyorgarlik ko‘rayotgan ekan, yevroning barqaror tiklanishi uchun asos yo‘q.
Bugun bozor e’tibori Yevro hududining III chorak YaIMning ikkinchi bahosi va bandlik ma’lumotlariga qaratiladi. YaIM iqtisodiyot qanchaga o‘sganini ko‘rsatadi; konsensus chorakdan chorakka 0,4% va yildan yilga 1,3% o‘sishni tasdiqlashni kutmoqda, bu dastlabki e’lon qilingan ko‘rsatkichlardan o‘zgarmagan. Taqqoslash uchun, II chorakda o‘sish 0,6% bo‘lgan, III chorak bo‘yicha dastlabki ko‘rsatkich esa 0,2% prognozidan yuqori chiqdi. Bandlik 0,1% dan 0,2% gacha o‘sishi kutilmoqda. Manzara tashqi savdo balansidagi raqamlar bilan to‘ldiriladi, bu yerda deficit 6,8 mlrd yevrodan 4,5 mlrd yevroga qisqarishi prognoz qilinmoqda, shuningdek Fransiya iste’mol narxlari bilan — ular oktabr ko‘rsatkichlarini tasdiqlashi kerak: oyiga +0,4% va yildan yilga +3,4%. Kuchli ma’lumotlar yevroga hafta oxirida tiklanish uchun imkoniyat berishi mumkin, ammo prognozlarning aksariyati avvalgi raqamlarni tasdiqlashga ishora qilmoqda, shuning uchun sezilarli harakat faqat kutilmagan natijalar bo‘lsa yuz beradi. Ularsiz, mening nazarimda, asosiy yo‘nalish bo‘lib yana dollar qoladi.
Momentum
Narx hozir 1,1063 darajasida, 1,1036 va 1,1069 oralig‘ida. Bu chegaradan tashqariga chiqish — bu “breakout”, ammo bitta tegish yetarli emas — tasdiq kerak, ya’ni ketma-ket bir nechta besh daqiqalik shamlar shu darajadan yuqorida yoki pastda yopilishi lozim. Aks holda narx qaytadigan yolg‘on “breakout”ga juda oson ilinib qolish mumkin.
Yuqoridan 1,1069 darajasi aktual. Ustida yopilish yo‘lni avval 1,1102, keyin esa 1,1133 tomonga ochadi. Bu darajagacha atigi olti punkt bor, va kechasi narx unga allaqachon juda yaqinlashdi. Ammo yorib o‘tish uchun katalizator kerak, yevro hududi kalendarida esa bo‘shlik: e’lon qilinadigan axborotlarning aksariyati oldingi raqamlarni tasdiqlab qo‘yadi xolos. Yagona imkoniyat kutilmaganda juda kuchli bandlik ko‘rsatkichi bo‘lishi mumkin — men bu ssenariyga uncha ishonmayman.
Pastdan tayanch daraja — 1,1036; undan pastda yopilish 1,1004, so‘ngra 0,9973 tomon yo‘l ochadi. Men bu yo‘nalishni asosiy deb hisoblayman. Dollar uchun fon kuchli bo‘lib qolmoqda — Fed kecha yana “hawkishlik” qo‘shdi — yevroning esa o‘ziga xos drayverlari yo‘q. Bu darajagacha 27 punkt atrofida masofa bor, avval kechagi 1,1046 minimumini yangilash kerak bo‘ladi. Agar narx buni amalga oshirsa va shu yerda pastda yopilsa, pasayish tezlashishi mumkin, ammo men birinchi teginishda pozitsiya ochmasdim.
Mean Reversion
Bu yerda ikkita daraja bor: 1.1071 va 1.1045. Yuqori mos yozuv 1.1071, kirib o'tish nuqtasi 1.1069 dan atigi ikki punkt yuqorida joylashgan va yangi boshlovchi bu yerda alohida ehtiyot bo‘lishi kerak. Harakatning xarakterini bitta tegishdan aniqlab bo‘lmaydi. Agar narx 1.1069 ni yorib o‘tsa, 1.1071 ga yetib borsa va tezda pastga qaytsa, teskari harakat ishlaydi va men 1.1080 dan yuqoriroq, kichik zahira bilan stop qo‘yib sotishni ko‘rib chiqaman. Agar narx ishonchli tarzda yuqorida yopilsa, bu haqiqiy breakout bo‘ladi va bu yerda sotish mumkin emas. Bu ssenariylar orasidagi farq bir necha daqiqa ichida hal bo‘lishi mumkin, shuning uchun zonadagi birinchi reaksiyani o‘tkazib yuborgan ma’qul.
Quyi mos yozuv 1.1045, 1.1036 dagi breakout nuqtasidan to‘qqiz punkt yuqorida joylashgan va deyarli kechagi minimum — 1.1046 bilan ustma-ust tushadi. Bu yerda xaridorlar allaqachon bir marta paydo bo‘lganini anglatadi. Sxema shunday: narx 1.1045 gacha tushadi, pastda ushlanib turolmaydi va yuqoriga qaytadi; shunda men 1.1036 dan pastroqda, zahira bilan stop qo‘yib sotib olish imkoniyatini izlayman. Bugun yangi “hawkish” Fed bayonotlari chiqmasa va hafta oxirida bozor foydani fiksatsiya qila boshlasa, bu qaytish ehtimoli eng yuqori bo‘ladi. Agar narx 1.1045 dan ishonchli tarzda pastda yopilsa, teskari ssenariy bekor qilinadi va pastga breakout ishlaydi.
