Indeks saham didagangkan bercampur-campur hari ini susulan pengunduran Jensen Huang daripada Nvidia dan menjelang data harga pengeluar AS. Niaga hadapan S&P 500 hampir tidak berubah, manakala niaga hadapan Nasdaq 100 susut kira-kira 0.3%. Kontrak Eropah menunjukkan pembukaan yang lebih rendah, dan indeks MSCI Asia Pacific turun 0.3% selepas meningkat hampir 1.1% dalam dagangan pada sesi pagi. Hasil kerajaan Jepun dan Australia melonjak berikutan penjualan besar-besaran Treasuries semalam.

Nvidia kekal menjadi tajuk utama. Pada hari Khamis, sahamnya merosot melebihi 14%, tetapi pembelian pada harga rendah mengecilkan kerugian kepada 4.3% menjelang penutupan. Lembaga pengarah telah menyingkirkan Jensen Huang sebagai Ketua Pegawai Eksekutif; kepimpinan interim akan diambil alih oleh Ketua Pegawai Kewangan Colette Kress, dan Huang tidak lagi akan mempunyai kaitan dengan syarikat tersebut. Sebagai perbandingan, pada 9 November lembaga hanya membuka satu siasatan, dan menjelang malam 11 November, saham telah jatuh hampir 10% berikutan laporan mengenai calon pengganti yang berpotensi. Kini peletakan jawatan itu disahkan, tumpuan beralih kepada laporan suku ketiga yang akan diterbitkan pada Selasa depan. Sektor teknologi telah pun mencatatkan penurunan hampir 6.4% pada Nasdaq 100 minggu lalu di tengah kebimbangan terhadap pengawalseliaan AI yang lebih ketat, dan pemulihan semalam hanya separa.

Kadar faedah Rizab Persekutuan menambah tekanan. Hasil bon Perbendaharaan dua tahun, yang sensitif terhadap dasar Rizab Persekutuan, naik 14 mata asas pada hari Khamis; harga minyak meneruskan gelombang jualan yang bermula selepas keluaran data Indeks Harga Pengguna (CPI). Harga pengguna pada bulan Oktober meningkat 0.4% bulan ke bulan berbanding jangkaan 0.3%, dan CPI teras meningkat 0.3% berbanding ramalan 0.2% — ia adalah bulan ketiga berturut-turut melebihi unjuran. John Williams menyatakan pada hari Khamis bahawa inflasi masih tinggi dan pembuat dasar perlu mengambil tindakan lanjut. Pasaran kini menganggap kenaikan sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat Disember, Januari dan Mac sebagai kemungkinan.

Data Indeks Harga Pengeluar (PPI) Amerika Syarikat yang akan dikeluarkan lewat hari ini berkemungkinan menentukan sama ada tekanan terhadap pasaran ekuiti akan berterusan. Unjuran bagi Oktober ialah 0.4% bulan ke bulan selepas 1.3% pada September dan 6.6% tahun ke tahun selepas 6.3%; PPI teras (tidak termasuk makanan dan tenaga) dijangka 0.3% bulan ke bulan selepas 0.7%. Ramai penganalisis percaya kenaikan kadar pada Disember sudah diambil kira, maka hanya data yang jauh lebih lemah sahaja boleh mengubah jangkaan tersebut; satu lagi angka yang panas akan mendorong hasil bon lebih tinggi dan meningkatkan tekanan terhadap saham. Selain laporan Nvidia pada hari Selasa, pasaran turut memerhati penyenaraian awam awal (IPO) Anthropic — dengan permintaan dilaporkan berkali ganda daripada tawaran — serta rancangan CoreWeave untuk mengumpul sekurang-kurangnya AS$4 bilion melalui instrumen hutang bertaraf pelaburan.

Timur Tengah kekal menjadi sumber risiko. Semalam, Trump menyatakan Amerika Syarikat mampu bertahan tanpa perjanjian dengan Iran, sekali gus melemahkan harapan terhadap penyelesaian diplomatik bagi konflik yang telah berlanjutan selama sembilan bulan. Dalam pasaran komoditi, harga Brent diniagakan sekitar AS$95.70 setong, mengekalkan kenaikan sebanyak 3.3% pada hari Khamis. Emas meningkat semula selepas tiga sesi susut. Bitcoin merosot di bawah AS$68,000 buat kali pertama sejak Ogos apabila tekanan daripada inflasi dan kadar faedah yang lebih tinggi menekan pasaran kripto.

Secara keseluruhan, saham kekal berada di bawah tekanan menjelang hujung minggu. Saya menjangka niaga hadapan Nasdaq-100 akan mencatat prestasi lebih lemah berbanding S&P 500 sehingga laporan Nvidia pada hari Selasa, dan data PPI yang tinggi akan memperdalam kejatuhan. Hanya bacaan yang nyata lebih lemah akan meredakan tekanan, dan setakat ini saya tidak melihat sebarang alasan untuk menjangka perkara itu.

Pandangan teknikal terhadap S&P 500

Tugas utama pembeli hari ini ialah untuk mengatasi rintangan terdekat pada AS$7,607. Itu akan menunjukkan kekuatan dan membuka ruang untuk dorongan ke arah AS$7,633. Keutamaan lain bagi pergerakan menaik ialah untuk kekal di atas AS$7,656 bagi mengukuhkan kedudukan mereka. Di bahagian bawah, ketika selera risiko berkurangan, pembeli perlu mempertahankan sekitar AS$7,574. Penembusan di paras itu akan dengan cepat menolak instrumen ini kembali ke AS$7,544 dan membuka laluan ke AS$7,518.