หลังจากวันจันทร์ที่แข็งแกร่งซึ่งสร้างความหวังว่าปอนด์อังกฤษจะปรับขึ้นต่อเนื่อง คู่เงิน GBP/USD กลับร่วงลงไปถึง 190 จุด การร่วงลงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมานี้ถูกกระตุ้นอีกครั้งจากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐ เงินเฟ้อเดือนตุลาคมที่เพิ่มขึ้น 0.4% m/m ก็เพียงพอที่จะหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างแรง ดอลลาร์เดินหน้าปรับตัวขึ้นต่อเนื่องตลอดสามวันเต็ม ทั้งที่ในวันพุธและวันพฤหัสบดีไม่มีปัจจัยสำคัญใดที่มาสนับสนุนค่าเงินสหรัฐ ในมุมมองของฉัน เรากำลังเห็นอีกครั้งถึงการเคลื่อนไหวที่เทรดเดอร์ต้องการทำอยู่แล้ว กล่าวคือ ดอลลาร์ไม่ได้แข็งค่าขึ้นเพราะเงินเฟ้อที่ร้อนแรง ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง หรืออัตราการว่างงานที่ต่ำ หากแต่แข็งค่าขึ้นเพราะตลาดมีแรงโน้มเอียงอย่างมากที่จะ “เข้าซื้อดอลลาร์” อยู่แล้ว

สัปดาห์นี้มีข้อมูลออกมาว่า Bank of England อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายรวมทั้งสิ้นสี่ครั้ง ซึ่งเป็นการประเมินของสถาบันวิจัยเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร NIESR เงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรกำลังเร่งตัวขึ้นเช่นกันและอาจแตะระดับ 5% ในปีหน้า ดังนั้น Bank of England จะต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยสามครั้ง และมีแนวโน้มมากกว่าที่จะขึ้นถึงสี่ครั้ง คุณคงคาดหวังว่าข้อมูลเชิง “ฮอว์กิช” ที่ชัดเจนเช่นนี้จะส่งผลบวกต่อค่าเงินปอนด์ใช่หรือไม่? ในวันพฤหัสบดี มีการเผยแพร่ตัวเลข GDP ของสหราชอาณาจักรซึ่งออกมาในเชิงบวกพอสมควร แต่เทรดเดอร์แทบไม่ให้ความสนใจกับรายงานเหล่านี้เลย ขณะที่ในวันศุกร์ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐออกมาต่ำกว่าที่คาด ตลาดก็ไม่ได้ตอบสนองต่อปัจจัยลบของดอลลาร์นี้ด้วยการอ่อนค่าลงของเงินสหรัฐ คู่เงินร่วงลงมาทดสอบบริเวณ order block และมีเพียง order block นี้เท่านั้นที่อาจหยุดยั้งการปรับฐานลงลึกไปกว่านี้ได้

สัปดาห์ที่แล้ว Bank of England ได้เริ่มต้นวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงินเป็นครั้งแรก ปฏิกิริยาของเทรดเดอร์ต่อเหตุการณ์นี้ค่อนข้างผสมผสาน ฝั่งกระทิงไม่ได้กลับมาเร่งเครื่องต่อ ทั้งที่ผลการประชุมของ Bank of England สามารถมองได้ว่า “ฮอว์กิช” อย่างเต็มที่ กรรมการกำหนดนโยบายของ Bank of England ไม่เพียงแต่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามที่ตลาดคาดไว้เท่านั้น แต่ยังลงมติเอกฉันท์อีกด้วย อย่างไรก็ดี เทรดเดอร์กลับให้ความสำคัญกับรายงานเงินเฟ้อและตลาดแรงงานของสหรัฐมากกว่า เพราะข้อมูลเหล่านั้นช่วยเพิ่มโอกาสของการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม ณ ตอนนี้ตลาดมองการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed แตกต่างจากการขึ้นดอกเบี้ยของ Bank of England

ปัจจัยสำคัญต่อแนวโน้มของปอนด์คือ ตลาดคาดว่า Bank of England จะคุมเข้มนโยบายการเงินรวมอย่างน้อยสามครั้ง ขณะที่ Fed ถูกคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยเพียงหนึ่งหรือสองครั้งเป็นอย่างมาก ก็ต้องยอมรับว่าเราไม่อาจรู้ได้แน่ชัดว่าสถานการณ์ในปี 2027 จะเป็นอย่างไร แต่ภาพรวมการคาดการณ์ในตอนนี้เป็นเช่นนั้น ดังนั้นท้ายที่สุด Bank of England อาจขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า Fed ด้วยซ้ำ ซึ่งชัดเจนว่าไม่น่าจะเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินสหรัฐ พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์อาจหนุนดอลลาร์ได้ในระยะสั้น หาก Donald Trump ตัดสินใจกลับมาเปิดสงครามกับอิหร่านอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา Donald Trump พูดถึงเรื่องการประนีประนอม การเจรจา และการยอมอ่อนข้อ มากกว่าการกล่าวถึงการโจมตีระลอกใหม่ ดังนั้นอิหร่านและสหรัฐอาจเริ่มเดินหน้าไปบนเส้นทางสู่การหยุดยิงแล้วก็เป็นได้

ฝั่งหมีมีโอกาสมากน้อยเพียงใด? ในมุมมองของฉัน โอกาสของฝั่งหมีมีจำกัด หมีสามารถดันดอลลาร์ขึ้นมาถึงกรอบบนของช่วงการแกว่งตัวในปัจจุบัน แต่ก็ยังไม่สามารถทะลุกรอบดังกล่าวออกไปได้ ช่วงปี 2026 มีเหตุผลที่น่าเชื่อถือหลายครั้งในการเข้าซื้อดอลลาร์ แต่ก็มีเหตุผลรองรับการปรับขึ้นของปอนด์อังกฤษเช่นกัน ซึ่งเทรดเดอร์มักมองข้ามไป ด้วยเหตุนี้ ต่างจากยูโรแล้ว ดอลลาร์กับปอนด์โดยรวมถือว่ามีปีที่เคลื่อนไหวอย่างมีตรรกะมากกว่า มีทั้งช่วงปรับขึ้นและปรับลงสลับกันไป ซึ่งสุดท้ายก็ยังคงทำให้คู่เงินเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบราคาดังเดิม

เมื่อวันศุกร์ ข่าวเศรษฐกิจได้เปิดโอกาสให้ฝั่งกระทิงอีกครั้งอย่างน้อยสำหรับการดีดขึ้นเล็กน้อย ดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐออกมาต่ำกว่าที่เทรดเดอร์คาดการณ์ไว้ จากรายงานนี้ เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดเล็กน้อย น่าจะจำกันได้ว่าการปรับขึ้นของเงินเฟ้อทั่วไปที่แรงกว่าคาดเพียงเล็กน้อยก่อนหน้า ได้จุดชนวนให้เกิดแรงซื้อดอลลาร์ต่อเนื่องสามวันชัดเจน ทว่าในกรณีของ PPI รอบนี้ กลับไม่ส่งผลใดๆ ต่ออัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์เลย

ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานยังคงบ่งชี้ว่า ในระยะยาว แทบไม่มีทางเลือกอื่นใดนอกจากการอ่อนค่าลงของเงินดอลลาร์สหรัฐ และนี่ก็เป็นผลลัพธ์เดียวที่ตลาดคาดการณ์อยู่เช่นกัน สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐไม่ได้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังเหล่านี้ แม้สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์จะช่วยเตือนให้ตลาดนึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์ แต่ตอนนี้ความขัดแย้งถูกพักไว้ และยังมีโอกาสที่จะยุติลงอย่างแท้จริง ดังนั้น ตราบใดที่การสู้รบยังไม่ปะทุขึ้นอีกครั้ง ก็ยังไม่คาดว่าจะเกิดคลื่นแข็งค่ารอบใหม่ของดอลลาร์ การยกระดับความตึงเครียดก็ยังเป็นไปได้ เพราะ Donald Trump ย่อมสามารถตัดสินใจในแนวทางที่ “นอกกรอบ” ได้เสมอ หากการเจรจารอบล่าสุดจบลงเช่นเดียวกับทุกครั้งที่ผ่านมา Trump อาจตัดสินใจเปิดฉากโจมตีรอบใหม่ แม้แต่พรรคเดโมแครตเองก็อาจไม่สามารถหยุดยั้งเขาได้

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐและสหราชอาณาจักร

ในวันที่ 16 พฤศจิกายน ปฏิทินเศรษฐกิจไม่มีเหตุการณ์สำคัญใดๆ กระแสข่าวเศรษฐกิจจะไม่มีผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดในวันจันทร์

แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด GBP/USD

แนวโน้มระยะยาวของปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น ฝั่งกระทิงครองความได้เปรียบในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ก็ยังอยู่ภายในกรอบการแกว่งตัวซึ่งเห็นได้ชัดบนกราฟรายวันและยังไม่ถูกทะลุ แนวโน้มระยะสั้นก็ยังเป็นขาขึ้นเช่นกัน สัญญาณซื้อได้ก่อตัวขึ้นใน Imbalance 32 แต่การปรับขึ้นของปอนด์ก็อยู่ได้ไม่นานเพราะข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง เป้าหมายของปอนด์ยังคงอยู่ใกล้กรอบบนของช่วงการแกว่งตัวบริเวณ 1.3670 แต่ตอนนี้เทรดเดอร์จำเป็นต้องได้รับสัญญาณเชิงบวกชุดใหม่ ซึ่งมีเพียงการตอบสนองต่อ order block เท่านั้นที่จะให้ได้ order block ถือเป็นแพทเทิร์นที่แข็งแกร่งและค่อนข้างพบได้ไม่บ่อย ดังนั้นการรีบาวด์จากบริเวณนี้จึงถือว่ามีโอกาสสูง อย่างไรก็ตาม การทดสอบครั้งแรกยังไม่สามารถสร้างแรงดีดตัวที่มีนัยสำคัญได้