Evro haftani dollarning bosimi ostida past darajada yakunlamoqda. EUR/USD 1,1063 atrofida savdo qilmoqda, kechagi 1,1099 gacha bo‘lgan o‘sish esa to‘liq yo‘qoldi. So‘nggi 24 soat ichidagi minimal daraja 1,1046 bo‘lib, kechasi narx deyarli harakatsiz qoldi va 1,1050–1,1064 oralig‘ida ushlanib turdi.
Buning sababi shundaki, Federal Reserve kecha keskin (hawkish) signal berdi va eng katta kutilmagan holat Mary Daly ohangining o‘zgarishi bo‘ldi. Avval u pul-kredit siyosati yaxshi joylashtirilganini aytgan bo‘lsa, endi qo‘shimcha qat’iylashtirish zarur bo‘lishini ta’kidladi. Uning fikricha, narx bosimlari bojlar va neftga bog‘liq sektorlardan tashqariga ham tarqalib bo‘ldi va kompaniyalar tobora ko‘proq xarajatlarni mijozlarga o‘tkazmoqda. John Williams ham keskin pozitsiyani tasdiqladi. U inflyatsiya hatto so‘nggi ma’lumotlarda ham juda yuqori ekanini va uni 2% darajasiga tez va barqaror qaytarish uchun vaqt o‘tishi bilan choralar ko‘rish zarurligini aytdi. Yaqinda, sentabr oyida u birinchi ko‘tarilishdan keyin shoshilish shart emas deb hisoblagan edi, hozir esa signallarni juda aniq, iqtisodiyotni kuchli, mehnat bozorini kuchayib borayotgan, inflyatsiyani esa davomli deb ta’riflamoqda.
Bu izohlar allaqachon shakllangan hawkish foniga qo‘shimcha bo‘ldi. Haftaning boshida Christopher Waller inflyatsiya yaxshilanmasa, 50 baza punktli qadamma-qadam oshirish ehtimolini tilga oldi, Lorie Logan kamida ikki marotaba stavka ko‘tarilishi haqida gapirdi, Austan Goolsbee esa oktabr hisobotini tashvishli deb baholadi. Shu fonda kechagi boshqa ko‘rsatkichlar ikkinchi darajali bo‘lib qoldi. Dastlabki ishsizlik da’volari — birinchi marta nafaqa talab qilayotganlar soni — 200 ming bo‘ldi, ikkilamchi uy savdosi esa 5,5%ga kamaydi. Bozor buni deyarli e’tiborsiz qoldirdi va fyucherslar hozir dekabr, yanvar va mart oylarida 25 baza punktli oshirishlarni narxda aks ettirmoqda. Fed funds stavkasi hozir 3,75–4,00% darajasida, Yevropa Markaziy banki depozit stavkasi esa 2,50%. ECB 17 dekabr kuni faqat bitta marta stavkani 2,75%gacha oshirishi kutilayotgani, Fed esa uchta qadamma-qadamga tayyorlanayotgan bir paytda, evro uchun barqaror tiklanish bazasi yo‘q.
Bugun bozor e’tibori Yevro hududi III chorak YaIM va bandlik bo‘yicha ikkinchi bahoga qaratiladi. YaIM iqtisodiyot qancha o‘sganini ko‘rsatadi; konsensusga ko‘ra, o‘sish dastlabki bahoga mos ravishda 0,4% chorakma-chorak va 1,3% yilma-yil darajada tasdiqlanishi kutilmoqda. Taqqoslash uchun, II chorak o‘sishi 0,6% bo‘lgan; III chorakning dastlabki ko‘rsatkichi 0,2% prognozdan kuchliroq chiqdi. Bandlik 0,1%dan 0,2%gacha o‘sishi kutilmoqda. Rasmni savdo balansi to‘ldiradi: unda defitsit 6,8 mlrd yevrodan 4,5 mlrd yevroga qisqarishi prognoz qilinmoqda. Shuningdek, Fransiya iste’mol narxlari bo‘yicha ma’lumotlar ham e’lon qilinadi va ular oktabr qiymatlarini tasdiqlashi kerak: +0,4% oyma-oy va +3,4% yilma-yil. Kuchli ma’lumotlar evroga hafta oxirida tiklanish uchun imkoniyat berishi mumkin, biroq prognozlarning aksariyati avvalgi ko‘rsatkichlar tasdiqlanishini kutmoqda, shuning uchun sezilarli harakat uchun kutilmagan natijalar kerak bo‘ladi. Ular bo‘lmasa, menimcha, dollar yana asosiy yo‘nalish bo‘lib qoladi.
Momentum
Narx hozir 1,1063 darajasida, 1,1036 va 1,1069 oralig‘ida. Ushbu chegaradan tashqariga chiqish — bu yorib o‘tish (breakout), lekin bitta tegish kifoya emas — tasdiqlash zarur, ya’ni bir necha ketma-ket besh daqiqalik shamlar darajadan tashqarida yopilishi kerak. Aks holda, siz osongina yolg‘on breakoutga ilinib qolishingiz mumkin, undan so‘ng narx ortga qaytadi.
Yuqoridan 1,1069 darajasi muhim. Narx udan yuqorida yopilsa, 1,1102, so‘ng 1,1133 sari yo‘l ochiladi. Bu darajagacha atigi olti punkt, va kechasi narx u yerga juda yaqinlashdi. Lekin yorib o‘tish uchun katalizator kerak, Yevro hududi taqvimi esa bo‘sh — chiqadigan ma’lumotlarning aksariyati faqat avvalgi sonlarni tasdiqlaydi. Yagona imkoniyat — kutilmagan darajada kuchli bandlik bo‘lishi mumkin, ammo men bu ssenariyga uncha ishonmayman.
Pastdan mezon 1,1036; undan pastda yopilish 1,1004, so‘ng 0,9973 darajalariga yo‘l ochadi. Men bu yo‘nalishni asosiy deb hisoblayman. Dollar uchun fon kuchli bo‘lib qolmoqda — Fed kecha yana hawkishlik qo‘shdi — va evroning o‘ziga xos drayverlari yo‘q. Bu darajagacha taxminan 27 punkt, avval kechagi 1,1046 minimumi yangilanishi kerak. Agar narx shunday qilsa va undan pastda yopilsa, pasayish tez bo‘lishi mumkin, lekin men birinchi teginishda kirishni ma’qul ko‘rmas edim.
Mean Reversion
Bu yerda ikkita daraja bor: 1.1071 va 1.1045. Yuqoridagi 1.1071 ko‘rsatkichi 1.1069 darajasidagi yorib kirish nuqtasidan atigi ikki punkt yuqorida joylashgan va yangi boshlovchilar bu yerda alohida ehtiyot bo‘lishlari kerak. Harakat xarakterini bitta tegish bilan aniqlab bo‘lmaydi. Agar narx 1.1069 ni yorib o‘tsa, 1.1071 gacha yetsa va tezda pastga qaytsa, qaytish (reversion) ishlayapti, deb hisoblayman va 1.1080 dan biroz yuqoriroq tampon (buffer) bilan stop qo‘yib sotishni ko‘rib chiqaman. Agar narx ishonchli tarzda bu darajadan yuqorida yopilsa, bu haqiqiy yorib kirish bo‘ladi va bu yerda sotishga ruxsat yo‘q. Bu ssenariylar orasidagi farq atigi bir necha daqiqa ichida aniqlanishi mumkin, shuning uchun zonaga birinchi reaksiyani o‘tkazib yuborgan ma’qul.
Quyi 1.1045 ko‘rsatkichi 1.1036 yorib kirish nuqtasidan to‘qqiz punkt yuqorida joylashgan va deyarli kechagi minimum — 1.1046 bilan mos tushadi. Bu yerda xaridorlar allaqachon bir marta paydo bo‘lganini anglatadi. Sxema quyidagicha: narx 1.1045 gacha tushadi, bu darajadan pastda ushlanib turolmaydi va yana yuqoriga qaytadi; shunda men 1.1036 dan pastroqda, marja (margin) bilan stop qo‘yib, xarid qilish imkoniyatini ko‘rib chiqaman. Bugun yangi “hawkish” Fed bayonotlari chiqmasa va hafta oxirida bozor foydani fiksatsiya qila boshlasa, aynan shunday sakrash (rebound) eng ehtimoliy stsenariy bo‘ladi. Agar narx 1.1045 dan pastda ishonchli tarzda yopilsa, qaytish ssenariysi bekor qilinadi va pastga yo‘nalgan yorib kirish ishlay boshlaydi.
