Европейская валюта в первой половине понедельника пытается вернуть утраченные позиции, но опоры для этого у неё нет, а торговля и по евро, и по британскому фунту остается в рамках боковых каналов. Пятничная европейская статистика не дала покупателям евро нового аргумента, заявления британского регулятора не помогли фунту, а американские цифры, наоборот, подкрепили доллар. Сегодня календарь пуст, поэтому фокус рынка смещается на то, что скажут представители центробанков.
В пятницу из европейских данных вышла статистика по кредитованию, и о чём свидетельствуют цифры, так это об отсутствии динамики, поскольку показатель в августе остался на уровне 3,1 процента, как и в июле. Кредитование показывает, насколько охотно экономика берёт деньги в долг при нынешней стоимости заимствований, а значит, отражает силу внутреннего спроса. Рынок не увидел ни ускорения, которое усилило бы аргументы ЕЦБ в пользу жёсткой политики, ни заметного охлаждения, которое дало бы повод для смягчения. Выигрывает от такой паузы доллар, а проигрывают покупатели евро, рассчитывавшие на импульс.
Фунт тоже остался без поддержки. Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли выступал в первой половине дня, и, судя по его заявлениям, с процентными ставками регулятор шутить не собирается, а повышение до конца года не исключается. Почему фунт не растёт, если Лондон допускает ужесточение? Потому что рынок оценивает не только Банк Англии, но и ФРС, а ожидания более агрессивной американской политики перевешивают британские намёки. Жёсткая риторика Лондона пока не приносит фунту дивидендов, поскольку главным получателем интереса остаётся доллар.
Американская статистика оказалась крепче ожиданий. Заказы на товары длительного пользования в августе не изменились после роста на 0,9 процента в июле, хотя ожидалось сокращение. Показатель отражает, сколько техники, оборудования и других долгосрочных товаров заказывают компании, поэтому служит косвенным признаком инвестиционной активности и спроса. Отсутствие падения там, где его ждали, читается как признак устойчивости экономики, и выигрывает от этого доллар, а евро отреагировал снижением в паре.
Подкрепил доллар и индекс потребительских настроений Мичиганского университета, который в сентябре вырос до 48,1 пункта с 47,8 пункта в августе. Показательно, что важнее самого индекса оказались инфляционные ожидания домохозяйств, которые поднялись с 4 процентов в августе до 4,6 процента в сентябре и совпали с предварительной оценкой. Люди, ждущие роста цен, требуют более высоких зарплат и быстрее закладывают подорожание в свои решения, а это подпитывает инфляцию и оставляет ФРС мало места для паузы. Напомню, что регулятор в этом месяце впервые с 2023 года повысил ставку, а рынок закладывает как минимум ещё одно повышение на 25 базисных пунктов до конца года.
Сегодня фундаментальной статистики не будет ни по еврозоне, ни по Великобритании, ни по США, и вакуум заполнят выступления политиков. Со стороны ЕЦБ выступят Кристин Лагард и Элдерсон. Позиция Европейского центрального банка жёсткая, но она уже отыграна в котировках, поэтому ястребиная реплика способна дать евро лишь короткую поддержку, а любое смягчение тона стало бы сюрпризом. Со стороны Банка Англии выступит сэр Дэвид Рамсден, заместитель управляющего по рынкам и банкингу. Такие чиновники обычно объясняют, как регулятор смотрит на инфляцию, рынок труда и условия на финансовых рынках, и трейдеры вычитывают из этого намёки на траекторию ставки. Для фунта существенно, поддержит ли он сценарий возможного повышения до конца года, ведь без такой подпитки пара останется в зависимости от доллара.
Главный интерес для американской валюты представляют выступления Лизы Кук, Томаса Баркина и Мишель Боуман. На прошлой неделе многие представители ФРС говорили, что ставки нужно повышать дальше, а ситуация на рынке облигаций и с инфляцией их не устраивает. Если сегодняшние речи продолжат эту линию, доллар получит новую поддержку, а евро и фунт останутся под давлением. Если кто-то из троих заметно смягчит тон, что на мой взгляд маловероятно, покупатели доллара могут взять паузу.
По EUR/USD рабочим остаётся коридор между 1.1362 и 1.1386. Снизу поддержкой служит 1.1362, она совпадает с минимумом прошлой недели, и ложный пробой этого уровня даёт повод для восстановления к 1.1386. Если цена выйдет выше диапазона и закрепится, откроется шанс на рост к 1.1410, а более дальней целью станет область 1.1433, где я буду искать продажи на отскок в расчёте на движение от 15 до 20 пунктов. Короткие позиции возможны при ложном пробое 1.1386 либо 1.1410 внутри бокового канала, и целью служит его нижняя граница 1.1362. Если медведи уверенно пробьют диапазон, и цена начнёт проторговываться ниже 1.1362, я буду наращивать шорты в расчёте на 1.1335 и 1.1312, а там присмотрюсь к покупкам на отскок с движением от 20 до 25 пунктов. Длинные позиции от 1.1335, как и от 1.1362, допустимы лишь при формировании ложного пробоя, поскольку без этого сигнала покупка идёт против движения.
По GBP/USD рабочей зоной служит коридор между 1.3224 и 1.3258. Областью для покупок остаётся 1.3224, где ложный пробой сохранит шанс на возврат к верхней границе бокового канала, уровню 1.3258, который образовался в прошлую пятницу. Прорыв этого диапазона с обратным тестом даст движение к 1.3284, а более дальней целью станет 1.3313, где я посмотрю продажи на отскок с коррекцией от 20 до 25 пунктов. Шорты рассматриваю от 1.3258 на росте, то есть от верхней границы канала, при ложном пробое, либо от ложного пробоя 1.3284. Если медведи заберут 1.3224 под контроль, откроется дорога к 1.3182, и длинные позиции там допустимы только на ложном пробое, поскольку медвежий рынок наблюдается с 9 сентября. Отдельно присматриваюсь к покупкам на отскок от 1.3137 в расчёте на движение от 20 до 25 пунктов.
