Analyse EUR/USD 5M

La paire EUR/USD a poursuivi son repli jeudi, mais à un rythme plus calme que mardi ou mercredi. Rappelons qu’en substance, le renforcement du dollar cette semaine a été déclenché par le rapport sur l’inflation américaine, dont la variation mensuelle est ressortie à 0,1 point de pourcentage au-dessus du consensus. Ce 0,1 % supplémentaire — au‑delà de ce à quoi le marché s’était préparé — a suffi pour propulser la devise américaine à la hausse pendant trois séances consécutives, pour un gain de près de 200 pips. Telles sont les réalités du marché des changes à la fin de 2026 : un seul rapport sur l’inflation, qui ne modifie pas fondamentalement les perspectives de politique monétaire de la Federal Reserve d’ici la fin de l’année, et le dollar décolle. La European Central Bank a resserré sa politique plus rapidement et plus agressivement que la Fed — et pourtant l’euro recule depuis trois mois d’affilée. Nous continuons de penser que la baisse en cours de la paire, entamée il y a trois mois, est de nature technique et spéculative et ne correspond pas au contexte fondamental et macroéconomique actuel. Le marché interprète la plupart des nouvelles en faveur du dollar et néglige les éléments positifs pour l’euro. Cette semaine, le cours est sorti du canal latéral 1,1115–1,1261 où il évoluait depuis un mois, et l’euro n’est pas parvenu à amorcer une correction significative après sa chute de deux mois.

D’un point de vue technique, la paire EUR/USD est sortie du canal latéral 1,1115–1,1261 — et elle l’a fait par la borne que peu anticipaient. La baisse de l’euro peut désormais se poursuivre, et l’existence ou non de raisons justifiant un nouveau rallye ne semble plus avoir d’importance. Dans l’environnement actuel, un seul rapport peut déclencher trois jours de hausse du dollar.

Sur l’unité de temps 5 minutes, aucun nouveau signal de trading ne s’est formé jeudi. Le dernier signal de vente est apparu mercredi, après la cassure de 1,1115. Les traders pouvaient conserver leurs positions vendeuses jusqu’à jeudi puis jusqu’à vendredi, remonter leurs stops au niveau de breakeven ou prendre leurs bénéfices — actuellement d’environ 45 pips.

Rapport COT

Le dernier rapport COT est daté du 3 novembre. Sur l’unité de temps hebdomadaire, il montre clairement que la position nette des traders non commerciaux reste baissière et a fortement reculé en 2026 sous l’effet des événements géopolitiques. Au cours des huit derniers mois, les traders ont réduit leur exposition à l’euro au profit du dollar américain. La politique de Donald Trump n’a pas changé, ce qui empêche probablement le billet vert de compter sur des gains structurels à long terme.

Nous ne voyons toujours pas de facteurs fondamentaux justifiant un renforcement durable de la monnaie américaine. La guerre au Moyen-Orient a rendu le dollar temporairement extrêmement attractif, et la position de la Fed en matière de politique monétaire a surpris à deux reprises cette année en faveur du dollar. À long terme, l’euro pourrait tomber jusqu’à 1,08 $ (ligne de tendance), mais la tendance haussière de fond reste d’actualité. Néanmoins, ces derniers mois, le marché n’a pris en compte que les facteurs favorables au dollar et a ignoré tout le reste.

La position des lignes rouge et bleue de l’Ichimoku indique un avantage pour les vendeurs. Au cours de la dernière semaine étudiée, le nombre de positions longues au sein du groupe « Non-commercial » a diminué de 1 300, tandis que les positions courtes ont augmenté de 12 600. En conséquence, la position nette a encore reculé de 13 900 contrats sur la semaine.

Analyse EUR/USD 1H

Sur le graphique horaire, la paire EUR/USD a repris sa tendance baissière entamée il y a trois mois, sans aucune correction significative. Sur les graphiques journalier et hebdomadaire, les probabilités d’une tendance forte et durable restent élevées. Cependant, pour que l’euro monte, il doit être acheté. Au cours des trois derniers mois, nous n’avons constaté aucun signe de volonté du marché d’acheter l’euro.

Pour le 13 novembre, nous mettons en avant les niveaux suivants pour le trading — 1,0949, 1,1006, 1,1115, 1,1154–1,1165, 1,1261–1,1274, 1,1362–1,1368, 1,1461–1,1473, 1,1536–1,1542, 1,1585, 1,1657–1,1665, ainsi que la ligne Ichimoku Senkou Span B (1,1190) et le Kijun-sen (1,1150). Les lignes de l’indicateur Ichimoku peuvent se déplacer au cours de la journée, ce qu’il convient de prendre en compte lors de la détermination des signaux de trading. Pensez à déplacer votre Stop Loss au point mort si le prix progresse de 15 pips dans la bonne direction. Cela permet de se protéger d’éventuelles pertes si le signal s’avère faux.

Vendredi, les traders pourront suivre le Producer Price Index américain et la deuxième estimation du PIB du 3e trimestre pour la zone euro. Nous ne nous attendons pas à ce que la révision du PIB suscite une forte réaction des traders ni qu’elle aide réellement l’euro à se redresser. En revanche, la publication sur les prix à la production pourrait entraîner une nouvelle jambe de hausse du dollar si les chiffres dépassent les attentes.

Résumé de l’analyse ci-dessus :

Les traders peuvent envisager des objectifs pour des positions vendeuses à proximité de 1,1006, puisque le prix a clôturé sous 1,1115. En cas de rebond depuis 1,1006, on peut considérer un objectif pour des positions acheteuses à 1,1115.

Notes sur les graphiques :

• Les niveaux de support/résistance (lignes rouges épaisses) sont des zones où le mouvement peut s’arrêter ; ils ne constituent pas des sources de signaux directes.
• Kijun-sen et Senkou Span B — lignes Ichimoku projetées du graphique 4 heures sur le graphique horaire — sont des niveaux importants.
• Les niveaux d’extrême (lignes rouges fines) correspondent à d’anciens points de rebond et constituent, eux, des sources de signaux.
• Les lignes jaunes indiquent les lignes de tendance, canaux de tendance et autres figures techniques.
• L’indicateur 1 sur les graphiques (COT) montre la taille de la position nette pour chaque catégorie de traders.